期货工具帮助铜加工企业应对风险

摘要:北京时间20200220关于【期货工具帮助铜加工企业应对风险】的具体情况和说明,让www.sxtqjx.cn新闻频道以图文形式为您慢慢道来。

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【中国白银网2月20日讯】受新冠肺炎疫情影响,国内铜相关企业开复工出现延迟,当前面临的生产经营压力加大,尤其是对中下游铜需求环节开工影响显著。

据记者了解,因物流受限以及员工返工不足,不少铜杆加工企业目前只是部分生产线开工,要到2月下旬生产才会步入正轨。机构预计,2月实际生产时间非常短,预计2月精铜制杆企业开工率为40.39%,同比下滑6%,环比下滑14.66%。

一德期货有色分析师告诉期货日报记者,铜杆加工行业具有技术壁垒低、投入成本少、生产周期短、产值回报大等特点,产能过剩现象较为严重。近年来,随着下游电网投资规模下滑,市场竞争日益激烈,大中型企业利用资金和产能规模优势,逐渐挤占低端铜杆的市场空间,中小企业产能利用率呈下降趋势,行业集中度不断提升。

国内某铜杆加工企业负责人向记者表示,目前公司原料采购主要采用期货加升贴水的形式定价,产成品销售采用以期货为基价加铜杆升水(主要为加工费),企业的利润点主要为铜杆加工利润(加工费-生产成本)。但是,企业购销无法做到点价时间一致,面临交货与原料采购的铜基价不一致的风险。

临近春节长假时,企业面临停产,下游认为此时是买货的好时机,纷纷大量采购铜杆。在春节前的最后几个交易日,下游向企业大量订货。面对疫情的不确定性和春节长假市场风险,一德期货作为该企业的服务方,建议企业在期货市场进行买入套保操作以锁定经营利润,同时下游订货预付款可以当期货保证金,并不占用企业自有资金,待节后从市场正常采购现货时将套保头寸平仓。

分析师称,通过套保操作,能够帮助企业规避铜价的波动风险,稳定赚取加工利润。如果春节后开盘铜价上涨,企业的铜杆合同将出现亏损,但期货的多头盈利能弥补现货方面的亏损;如果春节后铜价下跌,套保多头亏损,但现货市场同样能以更低的价格买到原料,铜杆合同可以赚取相应的风险收益。

他告诉记者,公司还从多个环节帮助企业规避市场风险。首先,针对企业的经营环节,公司协助该企业建立了风险优化措施,缩短生产经营环节的周转期,提高资产的使用效率。同时,细分用户需求,保证产品质量。其次,在采购环节,鼓励该企业积极尝试含权贸易。近年来,国内部分大型铜冶炼厂和风险管理机构采用含权贸易方式报价。最后,在销售环节,主要帮助企业防范铜价下跌时购货方的毁约风险。

他表示,由于在铜价暴跌时,下游不履约的风险增加,为了做到客户关系维系和风险控制的平衡,企业可以采用授信分级的方式区分对待。“尤其在此次疫情期间,沪铜期货春节后开盘一度跌停,此时企业面临下游违约风险,好在企业销售制度要求下游预付10%—30%的保证金,能覆盖沪铜期货7%跌停板的货值损失。从第二个交易日开始,市场恐慌情绪逐渐修复,铜价开始稳步回升,下游没有出现一例合同违约,企业的订单利润得到了保障。”

与此同时,运用期货工具还可以帮助企业做好库存管理,赚取稳定利润。他表示,期货工具可以作为采购和销售环节的补充,以衔接现货销售与采购定价的不对等。同时,通过在期货市场进行相应的调节操作,净库存始终保持动态平衡,用期货和现货合并收益积累企业利润。

“面对突如其来的疫情,企业积极运用风险管理工具,抗风险能力显著增强。目前企业整装待发,等待疫情过去后抓紧投入到复工生产中,将订单产品按质按量发送到客户手中。这场疫情终将过去,相信也会给更多企业留下很多思考:企业要想长期发展应该追求怎样的盈利方式,在危机到来时能不能转危为机,这对企业而言是最有价值的经验。”上述铜杆加工企业负责人表示。

(文章来源:期货日报)


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